Efectos de la política monetaria sobre el crecimiento económico de Honduras
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Date
2025-06-05
Authors
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Publisher
Universidad Tecnológica Centroamericana UNITEC
Abstract
Este estudio evalúa el impacto de las políticas monetarias implementadas por el Banco Central de Honduras (BCH) sobre el crecimiento económico del país durante las últimas dos décadas. Utilizando un enfoque econométrico basado en un modelo de regresión lineal múltiple, se analizaron variables como las tasas de interés, la inflación, el tipo de cambio y las reservas internacionales para comprender su influencia en el Producto Interno Bruto (PIB) y otros indicadores macroeconómicos clave. Principales Resultados • Inflación: Tiene un impacto positivo y significativo en el PIB, lo que sugiere que niveles moderados de inflación pueden estimular la actividad económica mediante el aumento de la demanda agregada. • Reservas Internacionales: Contribuyen significativamente al crecimiento económico al actuar como un amortiguador ante choques externos y fortalecer la estabilidad macroeconómica. • Tasa de Interés y Tipo de Cambio: Estas variables no mostraron significancia estadística, posiblemente debido a limitaciones estructurales, como la baja inclusión financiera y la preferencia por mecanismos de financiamiento informales. Principales Conclusiones • Impacto Condicionado: Las políticas monetarias son efectivas en el control de la inflación y la gestión de reservas internacionales, pero su influencia en el crecimiento económico está limitada por factores estructurales como la alta informalidad y el acceso restringido al crédito. • Vulnerabilidad a Factores Externos: La dependencia de la economía hondureña en exportaciones primarias y remesas expone al país a fluctuaciones globales, limitando la capacidad del BCH para implementar políticas eficaces. • Efectividad Limitada de los Canales de Transmisión: El consumo y la inversión, principales canales de transmisión de la política monetaria, muestran poca respuesta debido a la baja bancarización y el financiamiento informal. Recomendaciones VIII • Fortalecer los Canales de Transmisión: o Promover la inclusión financiera mediante programas que mejoren el acceso al crédito formal, especialmente en sectores rurales y PYMES. o Incentivar la reducción del uso de mecanismos informales de financiamiento. • Diversificar Herramientas Monetarias: o Implementar estrategias avanzadas en operaciones de mercado abierto y herramientas adaptativas que respondan a cambios en el entorno macroeconómico. • Coordinar Políticas Monetarias y Fiscales: o Diseñar un plan estratégico integrado que combine políticas monetarias y fiscales para fomentar la productividad, estabilizar precios y mejorar la competitividad externa. • Gestionar las Reservas Internacionales: o Mantener niveles adecuados de reservas para garantizar la estabilidad cambiaria y proteger la economía de choques externos. • Reformas Estructurales: o Diversificar la economía hondureña, fomentar la competitividad y mejorar la infraestructura para reducir vulnerabilidades a factores externos. Conclusión Este análisis econométrico confirma que las políticas monetarias del BCH tienen un impacto relevante en variables como la inflación y las reservas internacionales, aunque enfrentan limitaciones estructurales que afectan su eficacia. Las recomendaciones propuestas buscan fortalecer los canales de transmisión, diversificar herramientas monetarias y coordinar estrategias macroeconómicas, promoviendo así un entorno económico más estable y sostenible. La implementación de estas medidas puede mejorar el bienestar de la población y la resiliencia económica de Honduras frente a desafíos globales
This study examines the effects of monetary policies implemented by the Central Bank of Honduras (BCH) on the country’s economic growth over the past two decades. Using an econometric approach with a multiple linear regression model, the research evaluates key monetary policy tools, including interest rates, inflation, exchange rates, and international reserves. The findings reveal that inflation and international reserves have a significant and positive impact on Gross Domestic Product (GDP) growth, underscoring their role in fostering economic stability. In contrast, interest rates and exchange rates show no statistically significant effects, highlighting structural limitations in the transmission mechanisms of monetary policy, such as low financial inclusion and reliance on informal financing. The study concludes that monetary policy in Honduras contributes to price stability and economic resilience but is constrained by domestic structural challenges and external factors, including global volatility. To enhance its effectiveness, the research recommends strengthening financial inclusion, diversifying monetary policy tools, improving coordination with fiscal strategies, and maintaining robust international reserves. These findings provide critical insights into the dynamics of monetary policy in Honduras and propose actionable measures to promote sustainable economic growth and improve resilience to external shocks.
This study examines the effects of monetary policies implemented by the Central Bank of Honduras (BCH) on the country’s economic growth over the past two decades. Using an econometric approach with a multiple linear regression model, the research evaluates key monetary policy tools, including interest rates, inflation, exchange rates, and international reserves. The findings reveal that inflation and international reserves have a significant and positive impact on Gross Domestic Product (GDP) growth, underscoring their role in fostering economic stability. In contrast, interest rates and exchange rates show no statistically significant effects, highlighting structural limitations in the transmission mechanisms of monetary policy, such as low financial inclusion and reliance on informal financing. The study concludes that monetary policy in Honduras contributes to price stability and economic resilience but is constrained by domestic structural challenges and external factors, including global volatility. To enhance its effectiveness, the research recommends strengthening financial inclusion, diversifying monetary policy tools, improving coordination with fiscal strategies, and maintaining robust international reserves. These findings provide critical insights into the dynamics of monetary policy in Honduras and propose actionable measures to promote sustainable economic growth and improve resilience to external shocks.
Keywords
Economía, Tasa de interés, Vulnerabilidad